今年以来石油板块景气修复，市场对石油板块的情绪较为乐观。或受地缘政治紧张与极端寒潮天气影响，油价淡季筑底反弹。近日，石油板块震荡调整，但拉长时间来看涨势依然亮眼。
宏观供需格局
一方面，OPEC已宣布2026年一季度暂停增产。非OPEC供应发生结构性变化，巴西、圭亚那等深海项目增长确定；美国页岩油是关键的“边际变量”，资本开支受抑，产量或进入平台期。
另一方面，北美、东亚寒潮推升取暖需求，美国天然气价格暴涨，促使工业用户转向更具经济性的液化石油气(LPG)，可能带动其价格跳涨。
防御属性或得资金重估
在当前市场风格向“确定性”与“现金流”倾斜的背景下，石油板块的防御属性有望获增量资金系统性重估。Wind数据显示，截至2026年1月29日，龙头央企基于2025年年报披露及分红预案测算，股息率区间达5.8%-6.5%，大幅高于10年期国债收益率2.8%，在利率下行与资产荒并存的环境中形成“高确定性收益锚”。此外，亚搏app官网公募基金2025年四季报披露，石油板块整体持仓比例环比提升0.8个百分点，为近五个季度首次回升。
产业链或迎投资机遇
{jz:field.toptypename/}勘探开采环节：我国自然资源部相关负责人表示，国内将全面开放油气探采市场，允许符合资质的民企、外企取得矿业权，该政策信号或为相关企业提供新机遇。
炼化与化工领域：随着国内政策推动供给端优化，具备规模优势、产业链一体化程度高的头部民营炼化企业，其盈利修复空间或受到市场关注。
聚酯及新材料：涤纶长丝等聚酯产品作为终端消费品，其龙头企业在行业产能扩张结束后，有望受益于集中度提升和需求复苏。可持续航空燃料（SAF）作为成品油需求达峰后的战略新增长点，或在全球政策的驱动下打开广阔市场空间，国内相关产能布局领先的企业有望把握先机。
综上，在全球供应格局调整、国内反内卷政策推进、炼化一体化深化等多重因素共振下，石油板块的韧性正在增强，投资价值或持续凸显，未来行业景气度有望上行。
#基金##理财##鹏华基本面投教系列#
基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。
备案号: