天味食物败露最新年报，营收、净利双降，三大居品品类的功绩均出现下滑，进一步突显出其筹商逆境。
3月11日晚间，“暖锅底料第一股”天味食物（603317）败露2025年年报。
论述期内，公司罢了生意收入34.49亿元，同比下落0.79%；归母净利润5.7亿元，同比下落8.79%；筹商步履产生的现款流量净额5.88亿元，同比下落28.3%。
这是近十年来，天味食物第二次出现营收、净利双降，前次仍是发生在受全球卫生安全事件影响较大的2021年，这次功绩下滑或更突显出公司自己筹商濒临的挑战。
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制表：左宇
聚积业务来看，前年天味食物三大居品品类全线承压，均出现不同进度的下滑。
贵寓暴露，天味食物居品涵盖暖锅调料、菜谱式调料、腊肠腊肉调料、香辣酱、调味酱等100多个品种（不含餐饮定制居品），领有“好东谈主家”“大红袍”“天车”等品牌。
2025年，公司第一大居品菜谱式调料收入17.67亿元，同比微降0.2%；其次是暖锅调料，同比下滑2.87%至12.29亿元；腊肠腊肉品类收入则径直缩水12.52%至2.88亿元。
渠谈端呈现“冰火两重天”的神志，线上成为增长亮点，全年营收同比大幅增长56.91%，且线上渠谈毛利率高达50.76%，越过线下渠谈近14个百分点；与之造成昭着对比的是，营收占比约七成的线下渠谈，收入同比下落12.76%，传统经销渠谈销售阻力加大，终局动销乏力的问题突显。
财务端，存货与金钱减值压力权贵。法例2025年年末，天味食物存货账面价值高达2.12亿元，较上年末激增83.01%，亚搏手机app下载公司说明主淌若团结范围增多及年末坐褥运筹帷幄量增多。同期，金钱减值亏欠激增至3070万元，较上年同期的38.64万元大幅增长，主淌若由于阐发了2840万元的长期股权投资减值亏欠，进一步侵蚀盈利空间。
事实上，畴前一年天味食物在业务扩展方面看成不断。其收效进驻山姆会员店，打造中枢单品标杆；与盒马达成深度配合，完成多支居品上架，会员渠谈获得要津冲破。
外交平台上，联系山姆2025年新品“好东谈主家”麻辣香锅煲复合调味料的换取帖不在少数。
山姆会员店被不少破钞企业视作抨击销售渠谈，其中颇为收效的案例是有友食物（603697.SH）。该公司自2024年景为山姆居品脱骨鸭掌的供应商，当年营收便同比高涨22.37%，扭转了此前两年的下滑间隙；2025年上半年，其营收更是同比增长45.59%，这一功绩增长大王人被外界归因于与山姆会员店的配合。
但显豁，天味食物的山姆新品虽有一定市集热度，但未能复刻有友食物的收效。
尽管利润下滑，天味食物在分成方面却脱手颇为激昂。
公司拟向整体推动每股派发现款红利0.55元（含税），忖度约5.82亿元。加上年内扩张的0.16亿元股份回购金额，2025年现款分成总数达5.98亿元，占全年归母净利润的105.03%，分成比例高出当期利润。
从股权结构来看，年底这笔高额分成大部分将流入天味食物实控东谈主老婆口袋。
年报暴露，董事长、总裁邓文捏有天味食物6.06亿股，捏股比例56.93%；副董事长唐璐（邓文之妻）捏有0.9亿股、8.41%的股权，二东谈主忖度捏有公司65.34%的股份，为最终法例方。按此计较，他们将在年底分成均分得约3.8亿元。
与此同期，天味食物还败露了畴昔三年分成运筹帷幄，预测2026年—2028年度，每年度现款分成总数占当年归母净利润的比例不低于80%。
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