记者 张铃
4 月 28 日，在 2025 年年度报告中，智飞生物（300122.SZ）史无先例地通过致鼓动书向投资东说念主致歉。
畴昔一年，智飞生物遭受了上市以来的初次亏本，亏本金额达到了惊东说念主的 147 亿元，平均每天亏掉朝上 4000 万元。
在致鼓动书中，智飞生物写说念：" 2025 年，是公司发展史上极不闲居的一年，身处疫苗行业，咱们长远感受到产业周期、公众信任重建与需求收缩的多重压力 ...... 咱们深刻给与这次危急带来的教育，并将其篡改为畴昔行径的具体设备。"
此前，经济不雅察报曾屡次报说念智飞生物近两年靠近的应收账款高企、疫苗库存积压以及两大方丈单品（HPV 疫苗、带状疱疹疫苗）销售乏力等多重压力。（参见《疫苗龙头困在账期里》《国产九价 HPV 疫苗来了 智飞生物"先降为敬"》《张靓颖等明星也怕的带状疱疹，疫苗半价都卖不动》等）
2010 年，智飞生物成为第一家在创业板上市的民营疫苗企业。2018 年之后，跟着默沙东 9 价 HPV 疫苗在中国上市，手脚中国独家代理商的智飞生物也吃到红利，市值速即阻滞千亿，2021 年 6 月市值阻滞 3600 亿元，在中国疫苗企业中断层来源。2023 年之后，凤凰彩票官网首页 - Welcome跟着 9 价 HPV 疫苗销售遇阻，智飞生物营收逐渐承压，市值也一王人下落，如今在 360 亿元驾驭，唯有巅峰期的尽头之一。
具体来看，2025 年，智飞生物全年营收为 90 亿元，同比下落 66%；归母净亏本为 147 亿元，同比下落 846%
一位疫苗行业东说念主士向经济不雅察报分析，智飞生物的营收承压主要有三大原因，亚搏app官方网站中枢原因是接种需求下落，环境原因是钱收不总结，"疫苗无益论"则是阻截淡薄的公论原因。
在年报中，智飞生物将亏本归因于行业深度提拔、市集需求收缩、竞争形状重塑三大原因。在市集挑战下，智飞生物 2025 年有三大攻坚任务，分辨是去库存、促回款、降欠债。
智飞生物还尽头提到了两大风险：
一是呆坏账风险。智飞生物应收账款主要在各地疾控中心，回款账期长，其应收账款占总钞票的比重较高。
二是疫苗夷犹风险。"疫苗夷犹情绪的推广，正权臣平缓专家的接种意愿与对疫苗的信任度。这种绝交或蔓延接种的步履，不仅拉低个体及群体免疫水平，加多传染病暴发风险，也成功导致疫苗行业景气度承压下行。"
在这两大风险影响下，智飞生物主动和互助伙伴疏导协商，裁汰存货。2024 年 12 月，智飞生物与葛兰素史克研讨，使得居品采购不错基于市集骨子需求动态提拔。2025 年，智飞生物与默沙东协商，暂停了全年 HPV 疫苗采购。2026 年 4 月，智飞生物又与默沙东从头订立合同，明确畴昔将凭据市集需求，动态评估、提拔合同居品的采购与供应量。智飞生物觉得，这些举措从根柢上出清了其单方承担市集风险及库存积压的永久隐患。
值得一提的是，智飞生物提到，因功绩权臣承压，为抒发对公司畴昔发展的信心及与公司共担风险的作风，董事长蒋仁生和副董事长、总裁蒋凌峰自觉废弃 2025 年度绩效奖金，其余非寂寞董事、高档贬责东说念主员自觉废弃部分年度薪酬。2025 年亚搏app官方网站，智飞生物董事、高档贬责东说念主员平均薪酬较上年减少 378 万元，平均降幅 21%。
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